H2 2024 Impact Report - East Capital Global Emerging Markets Sustainable

I rapporten beskrivs PAI-indikatorerna (Principal Adverse Impact) enligt EU:s förordning för hållbarhetsrapportering (SFDR). Rapporten lyfter även fram de viktigaste mätvärden som förvaltningsteamet använder för att utvärdera hur fonden East Capital Global Emergings Markets Sustainable:s portföljbolag påverkar omvärlden.

Resultat för East Capital Global Emerging Markets Sustainable:

• Fondens GHG-intensitet är 82 % lägre än jämförelseindex. Vi investerar inte i företag som använder fossila bränslen och undviker även bolag vars GHG-intensitet avviker kraftigt negativt i förhållande till branschkollegor.
• Fonden har noll eller mycket låg exponering mot negativ påverkan på biologisk mångfald och farligt avfall, eftersom vi avstår från investeringar i högriskbolag som riskerar att motverka FN:s globala hållbarhetsmål (SDG). Vi är dessutom tidiga användare av TNFD:s ramverk och samarbetar aktivt med portföljbolag genom initiativet Nature Action 100.
• På tillväxtmarknader är data om löneskillnader mellan könen ofta begränsad. Därför fokuserar vi på könsfördelningen i styrelser. Vår portfölj har tidigare legat under jämförelseindex, men vi ligger nu över tack vare att andelen kvinnor i styrelserna har ökat till 21 % från 14 % under första halvåret 2023. Detta är ett ämne vi kontinuerligt lyfter i dialogen med våra innehav. Läs gärna vår artikel gällande kvinnor i styrelserummet.
• Som medlem i Financial Sector Deforestation Action (FSDA) identifierar vi avskogningsrisker i vår portfölj och för en aktiv dialog med högriskbolag kring skogsavverkning och relaterade hållbarhetsfrågor.

Koldioxidintensitet jämfört med benchmark

• Uppgifterna i grafen ovan kommer från en extern dataleverantör, men vi beräknar även fondens koldioxidintensitet baserat på rapporterade utsläpp i vår interna databas. Det innebär att vi inkluderar utsläpp från bolag som externa dataleverantörer eventuellt inte fångar upp.
• Datatäckningen har ökat kraftigt de senaste åren, dels till följd av ny lagstiftning (särskilt i Indien), men också tack vare investerares aktiva engagemang – som vårt eget. Vi deltar till exempel i CDP:s Non-Disclosure Campaign som syftar till att förbättra kvaliteten på företagens miljö- och klimatrapportering, och riktar våra insatser mot samtliga innehav i fonden som ännu inte rapporterar till CDP. Läs gärna mer i en fallstudie publicerad av CDP.

Fallstudie: SDG-målen som ram för strukturell tillväxt – Hyundai Electric, ledande transformatortillverkare i Korea, ökar intäkterna

SDG-påverkan

• Vi mäter SDG-påverkan genom att använda ett egenutvecklat analysverktyg, som förklaras i detalj i en fallstudie av PRI och som presenteras som ett exempel på bästa praxis för ansvarsfulla investeringar i Kina.
• East Capitals SDG VCA (värdekedjeanalys/value chain analysis) kombinerar intäktsexponering och SASB-kartläggning för att identifiera de två mest väsentliga globala hållbarhetsmålen (SDG:er) för varje bolags värdekedja. Verktyget ger en poäng mellan -100 och 100, baserat på bolagets nuvarande påverkan och en framtidsbedömning på 3–5 år. Analysen baseras på kriterier som väsentlighet, intentionalitet, additionalitet och kritikalitet.
• I dagsläget bedömer vi att 56 % av fondens portföljbolag har en stark positiv påverkan på ett eller flera SDG:er. Eftersom vi kräver en miniminivå på 25 poäng (”svag positiv påverkan”) för att ett bolag ska inkluderas i portföljen, har 100 % av våra innehav en positiv påverkan kopplad till minst ett globalt hållbarhetsmål.

Fallstudier

SDG 1: Ingen fattigdom

Gentera är den ledande mikrofinansinstitutionen i Mexiko och Peru och erbjuder finansiella tjänster till grupper med begränsad tillgång till det formella finansiella systemet i regionen. De har varit en väg in i det finansiella systemet för över 13 miljoner människor.

SDG 3: God hälsa och välbefinnande

Yatharth Hospitals är en privat sjukhuskedja i norra Indien som fokuserar på att erbjuda avancerad sjukvård i mindre städer. Bland annat genomförde de den första levertransplantationen i Noida.

SDG 7: Hållbar energi för alla

Renew är Indiens största företag inom förnybar energi sett till installerad produktionskapacitet, med en total portfölj om 10,0 GW per Q2 2024, vilket motsvarar cirka 7 % av Indiens totala förnybara kapacitet (exklusive vattenkraft).

SDG 9: Hållbar industri, innovationer och infrastruktur

Hyundai Electric är en ledande tillverkare av transformatorer, en central (och underförsörjd) komponent i elektrifieringens värdekedja. Bolaget är medlem i RE100 och har som mål att driva sina fabriker i Korea med 100 % förnybar energi senast 2040.

SDG 11: Hållbara städer och samhällen

Empower är världens största fjärrkylningsbolag och är börsnoterat i Dubai. Fjärrkylning är 50 % mer energieffektivt än traditionell luftkonditionering, vilket är avgörande i Förenade Arabemiraten där luftkonditionering står för 70 % av de totala växthusgasutsläppen.

Aktivt ägarskap

Under 2024 röstade vi på 104 av totalt 111 bolagsstämmor där vi hade möjlighet att delta (94 %). Vid 45 av dessa stämmor (43 %) röstade vi emot ett eller flera förslag.

Vi röstade emot förslag som inte var i linje med vår röstningspolicy, som är en del av vår ESG-policy, exempelvis vid otillräcklig könsmångfald i styrelsen eller vid alltför lång mandattid för revisorer.

Definition för hållbara investeringar

• ESG-analysen på East Capital genomförs av portföljförvaltare och analytiker, med stöd av robusta egenutvecklade verktyg såsom East Capital ESG Scorecard och East Capital SDG VCA, och granskas av ESG-teamet.
• Vi klassificerar en "hållbar investering" utifrån 3 bindande kriterier som bygger på resultaten från dessa verktyg. Dessa kriterier beskrivs nedan.
• Per den 31 december 2024 bedömer vi att 97 % av fondens innehav klassificeras som hållbara. Ett innehav, motsvarande 1,6 % av fondens NAV, uppfyllde inte våra krav för hållbara investeringar. Innehavet klarar vår interna hållbarhetsbedömning, men vid den senaste kvartalsgranskningen konstaterades att bolaget inte uppfyller globala standarder enligt en extern dataleverantör. Vi ser därför över innehavet och har tills vidare valt att klassificera det som icke-hållbart.
• Återstående andel av fondens "icke-hållbara" investeringar (1,3 % av NAV) utgörs av kassa som förvaltaren håller för likviditetshantering.

1. Sektorsbaserad och normbaserad screening
   I. Bolag som genererar mer än 5 % av sina intäkter från fossila bränslen, vapen, tobak, spel, pornografi eller alkohol;
   II. Vi använder även en extern leverantör för att identifiera överträdelser av FN:s Global Compact.

2. 25 SDG VCA-poäng på minst 25
   I. Detta säkerställer att bolagen har en nettomässig positiv påverkan på de globala hållbarhetsmålen (SDG:erna). Vi har exkluderat 6 bolag på grund av för låg poäng och sållat bort många fler i vår screeningprocess.

3. Bolaget klassificeras som hållbart enligt vårt ”trestegs-test”

   I. Bidrar till E och/eller S	>60% poäng i E&S sektionen av ESG scorecard.
   II. Ingen betydande negativ påverkan på     E eller S	Inga röda flaggor kopplat till E&S frågor och regelefterlevnad i screeningprocessen
   III. God bolagsstyrning	>60% i G-sektionen av ESG scorecard och högst 2 röda flaggor relaterat till G.

Miljö (E), Socialt ansvar (S) och Bolagsstyrning (G)

¹ MSCI Emerging Markets Index. No specific index has been designated as a reference benchmark for the purpose of attaining environmental or social objectives.

² We do not report data for the benchmark because this is an absolute measure that is related to the size of the fund, i.e. owning 1% of a company with 100 tonnes of Scope 1 emissions would result in 1 tonne of Scope 1 emissions attributable to the fund.

³ This relates to a port management company whose fossil fuel exposure is insignificant (i.e. less than 5%) and purely for internal use.

⁴ While coverage by the data provider is below 100%, our investment and screening processes imply full portfolio coverage on this parameter. There is one company that is assessed as being in breach of international norms according to a data provider; this is discussed under the section "Sustainable Investment Definition".