Ny frihandelszon öppnar upp Kina för omvärlden

För ett tag sedan riktades allas ögon mot den amerikanska centralbanken och FOMCs beslut att senarelägga den av marknaden förväntade nedtrappningen av stödköp av obligationer. Beslutet fick positiv påverkan på världens börser. Tillväxtmarknaderna som pressats hårt under sommaren steg kraftigt. 

Under tiden har Kina fortsatt att överraska positivt. Indikatorer som inköpschefsindex, industriproduktionen, exporten, elkonsumtionen och detaljhandelsförsäljningen har stigit mer än analytikernas förväntningar. Personligen har jag efter tre år i Shanghai börjat bry mig mindre och mindre om de här siffrorna. Istället försöker jag se vad som ligger bakom talen. Finns det till exempel nya policyer som har gett effekt? Hur mycket påverkas dessa av omvärlden? Vad vill de kinesiska ledarna (som helt säkert har ett ord med i spelet innan sifforna släpps) signalera?

Ekonomisk återhämtning kan bygga upp förtroendet inför framtiden särskilt när regeringen håller på att sjösätta nya viktiga reformer. Majoriteten förväntar sig att dessa reformer kommer att presenteras under den 18:e partikongressens tredje plenum som kommer att hållas i november. Hursomhelst, är indikationerna positiva för marknadssentimentet och våra kinesiska innehav har dragit nytta av detta.

Utöver den positiva utvecklingen på makronivån så finns det en sak som är värd att ta upp och det är den nya frihandelszonen Shanghai Free Trade Zone (FTZ) som nu snabbt utvecklas efter år av skenbart ineffektiva diskussioner om hur man ska etablera Shanghai som ett ledande finansiellt center. I juli godkändes projektet av Folkrepubliken Kinas statsråd och man har fått stark uppbackning av den kinesiska premiärministern Li Keqiang. Chefen för Världsbanken, som nyligen besökte Kina, kallade projektet ”positivt och kritisk för fortsatt utveckling.”

FTZ är Kinas första frihandelszon. Området är 30 kvadratkilometer stort, ligger på Pudong och täcker idag transaktionsvolymer upp till 1000 miljarder kinesiska yuan. Först och främst är det dock ett testområde för regeringens reformer. Det genomförs på ett typiskt kinesiskt sätt genom att ”gå över floden genom att känna efter stenarna” som Deng Xiaoping sa som exempel på att testa en pilotplan stegvis. Tanken är att släppa kontrollen över kapitalflöden och öka de utländska investeringarna. FTZ öppnades officiellt den 29 september.

Både inhemska och utländska finansiella institut inom frihandelszonen kommer inte att behöva bekymra sig om räntetak på insättningar och de kommer att kunna använda fullt växlingsbar inhemsk valuta.

Det här är ett stort steg eftersom en i ett senare skede successiv liberalisering av den kinesiska finansmarknaden skulle få mycket stora positiva konsekvenser på sättet som kinesiska företag agerar och hur hela den kinesiska ekonomin är finansierad.

Utöver det så kommer flera regulatoriska barriärer som godkännandeprocesser för utländska företag att avskaffas. Det här är ett annat försök att minska statens inflytande och skapa bättre marknadsvillkor.

Det har även ryktats om att det i den nya frihandelszonen kommer att vara möjligt att komma åt webbsidor som Facebook, YouTube och New York Times. Om det verkligen är sant kommer det kanske inte att få några större konsekvenser utan ska nog mer ses som en symbol för större öppenhet.

Det finns flera exempel på reformer i Kina som alla börjat som lokala reforminitiativ innan de applicerats på större områden eller på hela landet. FTZ i Shanghai kan bli en av dessa och inte minst på grund av det, är det värt att hålla koll på den vidare utvecklingen.